撰文者黃御維2024.08.28
股神巴菲特曾說:「在股市中,你不必是最聰明的人,你必須是有耐心的人。」長期參與市場的複利投資方法,你不需要有很聰明的智商等級就可以實現,你需要的是耐心與毅力,並具備看著油漆慢慢乾的傻勁。
前陣子,我在Threads上發了一則關於長期複利的親子理財方法,想不到獲得蠻熱烈的回響。我後來思考了一下,為什麼大家會反應熱烈呢?
圖1:複利效果的財富累積
資料來源:理財W實驗室
或許是因為做法簡單且結果令人出乎意料之外,而背後隱含著人類對於複利的指數級成長難以想像和憑空計算。
人們習慣線性思考
你並不孤單,絕對不是唯一覺得複利成長計算是令人傷腦筋的人。
我們的大腦天生不善於處理指數增長的概念,因為我們習慣用線性的方式思考。以下來看一個簡單的例子說明複利的運作。
假設你每月儲蓄新台幣1萬元,一年可以儲蓄12萬元,並於每年年初投入新台幣12萬元至市場、持續20年,並且每年獲得10%的報酬。
圖2:複利效果試算
資料來源:理財W實驗室
經過20年,你將240萬元變成了將近756萬元。在長達20年的時間裡,獲得雙位數的報酬,就可以產生這樣的效果。
先不論每月儲蓄1萬元對現今的年輕人容不容易,但至少「長線買進並持有」的投資方法絕對不容易,因為複利最大的挑戰之一,就是你需要有耐心才能看到最豐厚的報酬。
另外,在這個範例中,你藉由投資所獲得的收益,直到第12年~13年才超過你所累積存下的本金。在這之前,你存下的每一筆錢,比你從投資中賺到的獲利更為重要!而且必須持續的執行下去。
圖3:複利下儲蓄與投資的分水嶺
資料來源:理財W實驗室
由此可知,複利的效果主要體現在整段時間的「中後期」,隨著你的本金累積愈來愈大,後續複利產生的收益更為驚人。
總體投資收益大約是516萬元,但其中超過65%的收益是在投資的最後的6年~7年中產生的。這就是為什麼複利的成功依賴於紀律和耐心的結合,你必須用數十年的眼光來看待,才能獲得最好的效果。
只不過很少人願意慢慢致富,知道但做不到。
人生不是簡單的Excel表
即使複利很驚人,但過程中是確有許多痛苦與興奮的交織。
生活不像Excel試算表那麼簡單!現實中的挑戰是,你所預期的報酬並不是每年都會如期實現。
股市從來都不是這樣運作,我們往往在做財富累積規畫時,複利的運算非常整齊有序,始終用一個報酬率計算到最後。但在股市中,複利則是波動且不規律的。
如果你查看從2003年~2024年,這20年期間台灣加權報酬指數(大盤含息)的年化報酬率高於10%。所以假設你從2004年開始,每年年初投入12萬元至市場,持續20年(截至2023年底),並獲得市場實際報酬。
表1:台股近20年歷史年度報酬表現 |
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年度 |
當年度報酬 |
年度 |
當年度報酬 |
2003 |
33.10% |
2014 |
11.40% |
2004 |
7.60% |
2015 |
-6.90% |
2005 |
10.90% |
2016 |
15.60% |
2006 |
24.40% |
2017 |
19.50% |
2007 |
12.50% |
2018 |
-4.80% |
2008 |
-43.10% |
2019 |
28.90% |
2009 |
83.30% |
2020 |
27.10% |
2010 |
13.60% |
2021 |
27.10% |
2011 |
-18.00% |
2022 |
-18.70% |
2012 |
12.90% |
2023 |
31.50% |
2013 |
15.10% |
2024 |
26.20% |
註:2024年時間為2024.01.01~2024.08.23 |
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資料來源:證交所 |
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整理:理財W實驗室 |
圖4:理想報酬與現實報酬的比較
資料來源:理財W實驗室
儘管這20年的年化報酬率相近,但股市投資人的投資體驗卻沒有舒服過。你會發現有很多年份,投資股市的報酬率明顯低於預期的趨勢線。
未來股市是否能繼續提供10%的年化報酬率,答案沒有人知道,只是我們選擇透過ETF投資市場大盤指數時,有很大的程度說明我們相信市場的長期趨勢。
投資人能夠在股市中長期獲得10%年化報酬的主要原因之一,正是因為在這個過程中,經歷了許多痛苦的市場調整,而且始終沒有放棄,直到最後幾年的複利效果如核子彈級的爆發。
如果沒有風險,就不會有報酬。
股神巴菲特曾說:「在股市中,你不必是最聰明的人,你必須是有耐心的人。」
長期參與市場的複利投資方法,你不需要有很聰明的智商等級就可以實現,你需要的是耐心與毅力,並具備看著油漆慢慢乾的傻勁。
本文來源:https://wealth.businessweekly.com.tw/m/GArticle.aspx?id=ARTL003014641
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